氣候與自然治理

TCFD TNFD

氣候與自然治理策略

面對極端氣候威脅與自然資本流失，如何強化氣候與自然生態韌性，確保環境保育與社會共好並進，是現今企業的必然課題。凱基人壽持續落實永續轉型：接軌國際準則，精進 TCFD 與 TNFD 氣候與自然管理框架，對標IFRS S1、S2 國際永續揭露準則，確保資訊品質與可驗證性。本公司制定明確的科學基礎減碳路徑，致力營運碳排放減量，積極實踐循環濟，落實責任生產與消費。我們以金融影響力落實責任投資，引導資金挹注綠色及永續發展領域，並透過議合行動推動被投資企業低碳轉型，攜手各方利害關係人，共築具備氣候與自然韌性的永續未來。

TCFD

TNFD

本公司依循 TNFD 提出之 LEAP 方法框架，逐步強化自然相關風險於治理、策略、風險管理與指標及目標等面向之揭露，作為提升永續治理與整體風險管理效能的重要依據。

LEAP 四階段

定位 Locate 評估 Evaluate 評價 Assess 準備 Prepare

自然資本依賴性與影響性分析國內自然敏感區定位分析國外自然敏感區定位分析

自然資本依賴性與影響性分析

經分析本公司 2025 年度投資對象，「電力供應業」與「石油及煤製品製造業」為本年度自然資本依賴性與影響性程度相對較高之前兩大產業別。

優先關注產業 01

電力供應業

發電時可能大量使用水資源，影響自然生態與氣候。本公司已開始追蹤並管理電力供應業投資對象。

優先關注產業 02

石油及煤製品製造業

開採煤礦或建置鑽井平台時，可能導致森林砍伐及陸域生態棲地破壞，未來將持續監控投資組合風險變化。

註：本年度分析不包含基金和 ETF 等類型之投資對象。

國內自然敏感區定位分析

本公司國內自身營運據點皆未座落於法定環境敏感地區。僅一處營運據點方圓 1 公里範圍鄰近法定環境敏感地區，占所有自身營運據點數量 0.66%，其餘 99.34% 營運據點方圓 1 公里範圍皆未鄰近法定環境敏感地區。

分析結果顯示，本公司國內電力供應業投資對象營運廠址皆未座落於水與森林之法定環境敏感地區。部分投資對象鄰近法定環境敏感地區，其廠址數量占比約為 15%，約占本公司總投資餘額暴險 0.03%，風險尚屬可控。

國內自身營運據點定位結果

1 處方圓 1 公里範圍鄰近法定敏感區之據點數

0.66% 方圓 1 公里範圍鄰近法定敏感區之據點數量占比

151 處方圓 1 公里範圍未鄰近法定敏感區之據點數

99.34% 方圓 1 公里範圍未鄰近法定敏感區之據點數量占比

國內投資對象定位結果

15.00% 鄰近法定敏感區之廠址數量占比

0.03% 鄰近法定敏感區之暴險占比

85.00% 未鄰近法定敏感區之廠址數量占比

0.05% 未鄰近法定敏感區之暴險占比

目前顯示國內自身營運據點地圖與定位結果。按 Enter 或空白鍵切換至國內投資對象地圖與定位結果。目前顯示國內投資對象地圖與定位結果。按 Enter 或空白鍵切換至國內自身營運據點地圖。

國外自然敏感區定位分析

經檢視本公司國外電力供應業投資對象廠址皆未座落於森林保護區，方圓 1 公里範圍亦未鄰近國外森林保護區。

凱基人壽國外投資對象營運據點與森林保護區全球分布圖 — 國外投資對象營運據點與森林保護區總覽

凱基人壽國外投資對象美洲營運據點與森林保護區分布圖 — 國外投資對象營運據點與森林保護區總覽

因應措施

本公司未來將持續加強對投資標的之評估，若有涉及重大環境污染、對環境造成重大影響或存在重大自然相關風險，將適時採取改變投資策略等因應措施，並持續追蹤電力供應業投資對象鄰近法定敏感區之情形，以利保育自然生態。

自然相關風險自然相關機會

自然相關風險

電力供應業

實體風險

河川水量隨降雨減少而下降，可能造成核電廠冷卻水量不足、設施受損、發電效率下降或營運中斷。

轉型風險

核能發電可能引起社會輿論與爭議，造成聲譽損害及營收減損。

石油及煤製品製造業

實體風險

土壤穩定性下降、陸地生態系統退化及極端氣候，可能造成設施受損與營運中斷。

轉型風險

廢棄物處理法規管制強化，可能增加合規成本，甚至造成訴訟、罰款或喪失特許資格。

對投資對象的財務影響

營收、資產價值及股價／淨值下降
營運成本、合規費用及負債上升
固定資產可能提前淘汰

對凱基人壽的財務影響

金融資產價值、投資收益及利息收入下降
債券違約率上升
聲譽可能受到影響

自然相關機會

電力供應業

資源效率

風能與太陽能等再生能源可降低對物種之影響並減少污染，同時提升能源韌性與供電安全性。

市場

太陽能、風力發電產業可掌握低生態衝擊能源解決方案需求增加的商機，提升整體獲利能力。

石油及煤製品製造業

資源效率

導入廢水回收再利用系統，於油氣生產與氣體處理過程中回收製程水，以減少地下水取用。

自然資源永續利用

生產過程產出之廢棄物，可供其他產業作為原料使用。

對投資對象的財務影響

營運韌性、業外收入及股價／淨值上升
營運成本下降
聲譽及形象提升

對凱基人壽的財務影響

資產價值、投資收益及利息收入上升
營業收入上升
聲譽及形象提升

自然實體風險情境分析：水資源與乾旱自然轉型風險情境分析：耗水費自然轉型風險情境分析：歐盟毀林法規

自然實體風險情境分析：水資源與乾旱

分析說明: 電力供應業投資對象可能因乾旱而對日常營運與財務穩定程度造成重大影響，進而影響凱基人壽。本公司藉由評估不同氣候情境下之乾旱風險，提前辨識投資風險並採取相應管理策略。
分析範疇: 凱基人壽截至 2025 年 12 月 31 日國內所有電力供應業投資對象營運據點。
分析情境: 積極減碳路徑 SSP1-2.6 與嚴重升溫情境 SSP5-8.5。
時間尺度: 2030 年、2040 年及 2050 年。
分析結果: 電力供應業各發電類型對水資源依賴程度由高至低分別為：化石燃料發電業、太陽能發電業以及風力發電業。SSP1-2.6 情境下隨時間變化，2030 年以及 2040 年乾旱風險等級一致，2050 年新竹鄉鎮市區部分廠址乾旱風險等級下降。SSP5-8.5 情境下，2040 年以及 2050 年彰化縣廠址乾旱風險等級，高於 2030 年。2040 年以及 2050 年桃園市廠址乾旱風險等級，低於 2030 年。2050 年新竹縣部分廠址乾旱風險等級低於 2030 年及 2040 年。根據不同情境及不同時間點，凱基人壽電力供應業投資對象之乾旱風險情形隨之變動，多數廠址位於中高度乾旱風險危害度地區。

TNFD A 評價－水資源與乾旱情境地圖

氣候情境
SSP1-2.6 SSP5-8.5

年份
2030 2040 2050

乾旱風險危害度

等級5

等級4

等級3

等級2

等級1

投資對象發電廠類型

化石燃料發電

太陽能發電

風力發電
因應措施: 透過水資源循環使用、降低製程用水量及廢水處理後回收再利用等節水措施，強化水資源運用。

自然轉型風險情境分析：耗水費

分析說明: 本分析計算投資對象可能繳納的耗水費，估算其成本對投資對象帶來的財務衝擊。
分析範疇: 國內上市櫃公司股票投資對象中，枯水期單月用水量超過 9,000 度之用水大戶。
分析情境: 有序轉型、無序轉型及消極轉型。
時間尺度: 2030 年、2040 年及 2050 年。
分析結果: 在各轉型情境下，投資對象耗水費占營收比例皆隨時間上升。以最嚴重的 2050 年消極轉型情境評估，耗水成本仍不及 1%，風險尚屬可控。
財務影響: 各轉型情境下投資對象預估耗水費占營收比例：

情境

2030 年

2040 年

2050 年

有序轉型

0.301%

0.404%

0.514%

無序轉型

0.306%

0.415%

0.525%

消極轉型

0.306%

0.420%

0.536%
因應措施: 本公司將持續辨識、衡量及監測自然轉型風險，並評估持續持有相關部位的必要性。

自然轉型風險情境分析：歐盟毀林法規

分析說明: 本次情境分析透過 Forest IQ 資料庫篩選高度毀林風險之投資標的，評估持有具毀林風險投資部位時可能產生的財務影響。
分析範疇: 凱基人壽截至 2025 年 12 月 31 日之國內外股權投資及債權投資部位。
分析情境: 採 FPS+Nature 1.8°C 路徑情境，模擬全球可能採取的政策措施。
時間尺度: 2030 年及 2050 年。
分析結果: 透過 Forest IQ 資料庫完成高度毀林風險投資標的之篩選，並估算不同時間尺度下的毀林風險成本。
財務影響: 預估毀林風險成本占營收比例：

國內外股債投資
因應措施: 本公司將持續發展並應用情境分析等風險管理工具，定期辨識、衡量及監測毀林轉型風險，並作為投資決策及風險控管的重要參考依據。

投資組合水指標投資組合森林指標

投資組合水指標

本公司採三項指標進行上市櫃投資組合水管理相關分析。經檢視，無高度依賴水資源且位於高水壓力區之產業部位，且已有一定比例之企業建立水管理政策，整體水風險係屬可控。

取水強度最高產業

電力及燃氣供應業

投資組合加權平均取水強度前十大產業中，以電力及燃氣供應業最高。

高度依賴且高水壓力部位

無

無高度依賴水資源且同時位於高水壓力區之產業部位，整體風險可控。

具水管理政策者占比

80%

曝險較高之電子零組件製造業中，具水管理政策者占比達 80%。

投資組合森林指標

本公司採用 Global Canopy 所建置之 Forest IQ 資料庫，依企業活動與地理位置是否涉及毀林關鍵商品，分析投資組合之森林砍伐潛在風險。

具毀林風險暴險占比

2.19%

投資組合中涉及具毀林風險企業的暴險金額占比。

已揭露零砍伐政策

11.50%

具毀林風險部位中，已對外揭露零砍伐相關政策的暴險占比。

整體判斷

毀林風險偏低

持續運用相關指標，強化森林自然風險之辨識、監測與議合。

註：金融業未直接具森林砍伐風險，而係透過其金融活動間接受影響，分析投資組合毀林暴險時排除金融業相關投資對象。

管理結論

無高度依賴水資源且位於高水壓力區之產業部位，整體水風險係屬可控。

後續管理

本公司將持續運用水資源及森林相關指標，辨識、衡量及監測自然風險，視重大性調整投資策略，並透過議合與資訊揭露推動投資對象強化自然風險管理。

氣候暨自然相關報告書

2025年氣候暨自然相關報告書

氣候與自然治理

TCFD TNFD

TNFD

TCFD

TNFD

TCFD

TNFD

自然資本依賴性與影響性分析

電力供應業

石油及煤製品製造業

國內自然敏感區定位分析

國內自身營運據點定位結果

國內投資對象定位結果

國外自然敏感區定位分析

因應措施

自然相關風險

電力供應業

石油及煤製品製造業

對投資對象的財務影響

對凱基人壽的財務影響

自然相關機會

電力供應業

石油及煤製品製造業

對投資對象的財務影響

對凱基人壽的財務影響

自然實體風險情境分析：水資源與乾旱

TNFD A 評價－水資源與乾旱情境地圖

自然轉型風險情境分析：耗水費

自然轉型風險情境分析：歐盟毀林法規

投資組合水指標

投資組合森林指標

管理結論

後續管理